Capital Market Line (CML) vs Security Market Line (SML)
La moderna teoria del portafoglio esplora i modi in cui gli investitori possono costruire i propri portafogli di investimento in modo da ridurre al minimo i livelli di rischio e massimizzare i rendimenti e i profitti. Il Capital Asset Pricing Model (CAPM) è una parte importante della teoria del portafoglio che discute la linea del mercato dei capitali (CML) e la linea del mercato della sicurezza (SML). Questi concetti sono piuttosto complicati e possono essere facilmente interpretati erroneamente. Il seguente articolo offre una comprensione chiara e semplice del significato di ciascuna CML e SML e delinea le somiglianze come differenze tra questi due concetti.
Cos'è Capital Market Line (CML)?
La linea del mercato dei capitali è la linea tracciata dall'attività priva di rischio al portafoglio di mercato delle attività rischiose. L'asse Y della LMC rappresenta il rendimento atteso e l'asse X rappresenta la deviazione standard o il livello di rischio. La CML viene utilizzata nel modello CAPM per mostrare il rendimento che può essere ottenuto investendo in un'attività priva di rischio e gli aumenti di rendimento quando gli investimenti vengono effettuati in attività più rischiose. La linea mostra chiaramente i livelli di rischio e rendimento. I livelli di rendimento continuano ad aumentare all'aumentare del rischio assunto. La CML, quindi, svolge un ruolo nell'assistere gli investitori a decidere la proporzione dei loro fondi che dovrebbero essere investiti nelle diverse attività rischiose e prive di rischio. Esempi di attività senza rischio includono buoni del tesoro, obbligazioni e titoli emessi dal governo, mentre le attività rischiose possono includere azioni, obbligazioni e qualsiasi altro titolo emesso da un'organizzazione privata.
Cos'è la Security Market Line (SML)?
Il mercato dei titoli è la rappresentazione del modello CAPM in formato grafico. L'SML mostra il livello di rischio per un determinato livello di rendimento. L'asse Y rappresenta il livello di rendimento atteso e l'asse X mostra il livello di rischio rappresentato dal beta. Qualsiasi titolo che ricade sull'SML stesso è considerato valutato in modo equo in modo che il livello di rischio corrisponda al livello di rendimento. Qualsiasi titolo che si trova al di sopra dell'SML è un titolo sottovalutato in quanto offre un maggiore ritorno per il rischio sostenuto. Qualsiasi titolo al di sotto dell'SML è sopravvalutato in quanto offre un rendimento minore per un determinato livello di rischio.
Capital Market Line vs Security Market Line (CML vs SML)
SML e CML sono entrambi concetti correlati tra loro, in quanto offrono una rappresentazione grafica del livello di rendimento offerto dai titoli per il rischio sostenuto. Sia CML che SML sono concetti importanti nella moderna teoria del portafoglio e sono strettamente correlati al CAPM. Ci sono una serie di differenze tra i due; una delle principali differenze è nel modo in cui viene misurato il rischio. Il rischio è misurato dalla deviazione standard in CML ed è misurato dal beta in SML. La LMC mostra il livello di rischio e rendimento per un portafoglio di titoli, mentre SML mostra il livello di rischio e rendimento per i singoli titoli.
Riepilogo:
• Il Capital Asset Pricing Model (CAPM) è una parte importante della teoria del portafoglio che discute la linea del mercato dei capitali (CML) e la linea del mercato dei titoli (SML).
• Il CML viene utilizzato nel modello CAPM per mostrare il rendimento che si può ottenere investendo in un'attività priva di rischio e gli aumenti di rendimento quando gli investimenti vengono effettuati in attività più rischiose.
• Il mercato dei titoli è la rappresentazione del modello CAPM in formato grafico. L'SML mostra il livello di rischio per un determinato livello di rendimento.
