Differenza chiave – Rendimento alla scadenza vs tasso di cedola
Rendimento alla scadenza e tasso cedolare sono due aspetti critici che dovrebbero essere compresi quando si considera l'investimento in obbligazioni. Un'obbligazione è uno strumento finanziario emesso da una società (titoli societari) o dal governo (titoli di Stato); al fine di ottenere l'accesso al capitale degli investitori, che è simile a un prestito. La differenza fondamentale tra il rendimento alla scadenza e il tasso cedolare è quello il rendimento alla scadenza è il tasso di rendimento stimato su un'obbligazione se è detenuta fino alla data di scadenza, mentre il tasso cedolare è l'importo dell'interesse annuo guadagnato dall'obbligazione, che è espresso in percentuale del valore nominale dell'obbligazione.
Qual è il rendimento alla scadenza
Il rendimento alla scadenza è il rendimento totale che si riceve su un'obbligazione se l'obbligazione è detenuta fino alla fine della sua scadenza. Il rendimento a scadenza è considerato un rendimento obbligazionario a lungo termine sebbene sia espresso come tasso annuo. Per essere precisi, è il tasso di rendimento interno di un investimento in un'obbligazione se l'investitore detiene l'obbligazione fino alla scadenza e se tutti i pagamenti vengono effettuati come previsto. Il rendimento alla scadenza è anche noto come "rendimento di rimborso" o "rendimento contabile".
Come calcolare il rendimento alla scadenza
Il rendimento alla scadenza è calcolato come di seguito.
Rendimento alla scadenza=Cedola + (Valore nominale – Prezzo/Termine fino alla scadenza) / (Valore nominale+ Prezzo/2) 100
Tasso coupon (fare riferimento sotto)
Valore nominale=Valore nominale/originale di un'obbligazione
Termine alla scadenza=la data di fine della vita dell'obbligazione entro la quale tutti i pagamenti degli interessi e il valore nominale dovrebbero essere pagati
Es. Un investitore acquista un'obbligazione per un prezzo di $ 102,50 che ha un valore nominale di $ 100. Il tasso della cedola è del 5,25% con una scadenza di 4,5 anni. Il rendimento alla scadenza è calcolato come
Rendimento alla scadenza=5,25 + (100-102,50/4,5) / (100+102,50/2)=4,63%
Il rendimento alla scadenza può essere identificato come un parametro importante per consentire a un investitore di comprendere l'importo del rendimento che un'obbligazione genererà alla fine del periodo di scadenza. Se l'investitore deve scegliere tra più obbligazioni, il rendimento alla scadenza delle obbligazioni può essere confrontato per decidere su quale/i investire. Tuttavia, va inoltre notato che il rendimento alla scadenza non dovrebbe essere l'unico fattore da considerare per l'investimento nelle obbligazioni, gli investitori dovrebbero considerare anche alcuni fattori non finanziari. Ad esempio, la parte che emette l'obbligazione potrebbe non pagare la cedola e l'importo del capitale all'investitore dopo un po' di tempo. Questo è indicato come "rischio di insolvenza". Se l'azienda ha una buona reputazione e un'elevata credibilità, il rischio di insolvenza sarà significativamente basso.
Figura 1: I rendimenti obbligazionari fluttuano nel tempo
Cos'è il coupon rate
Il tasso di cedola si riferisce al tasso annuo di interesse guadagnato da un investitore per un'obbligazione detenuta. Come accennato in precedenza, per calcolare il rendimento alla scadenza di un investimento obbligazionario è richiesto il tasso cedolare.
Es. se un'obbligazione ha un valore nominale di $ 2.000 che paga interessi semestrali a $ 60, il tasso della cedola sarà del 3% (60/2.000 100)
Il tasso cedolare rimane costante per tutta la vita dell'obbligazione. Per questo motivo, le obbligazioni sono anche denominate "titoli a reddito fisso". Il prezzo di mercato dell'obbligazione può oscillare; tuttavia, gli interessi saranno pagati al tasso della cedola.
Qual è la differenza tra il rendimento alla scadenza e il tasso della cedola?
Rendimento alla scadenza vs tasso di cedola |
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| Yield to Maturity è il tasso di rendimento guadagnato su un'obbligazione presumendo che sarà detenuta fino alla data di scadenza. | Il tasso della cedola è il tasso di interesse annuo guadagnato dall'obbligazionista. |
| Interdipendenza | |
| Il rendimento alla scadenza dipende dal tasso della cedola, dal prezzo e dalla scadenza dell'obbligazione. | Il tasso della cedola è richiesto per calcolare il rendimento alla scadenza. |
Riepilogo – Rendimento alla scadenza vs tasso di cedola
Le obbligazioni sono un investimento interessante per le azioni e sono investite da molti investitori. Sebbene correlati, la differenza tra rendimento a scadenza e tasso cedolare non dipende completamente l'uno dall' altro; anche il valore attuale dell'obbligazione, la differenza tra prezzo e valore nominale e il tempo fino alla scadenza influiscono in varia misura.
