Levered vs Unlevered Beta
Dato che beta con leva e beta con leva sono entrambe misure di volatilità utilizzate per analizzare il rischio nei portafogli di investimento, nell'analisi finanziaria è necessario conoscere la differenza tra beta con leva e beta senza leva per decidere quale misura utilizzare nell'analisi. Beta misura il rischio sistematico che non può essere diversificato. Beta mostra la sensibilità della performance di un fondo, un titolo o un portafoglio in relazione al mercato nel suo insieme. Beta è una misura relativa, utilizzata per il confronto e non mostra il comportamento individuale di un titolo. Beta consente all'investitore di determinare la performance di un titolo rispetto alla performance dell'intero mercato. Esistono due tipi di misure beta; beta con leva e senza leva. Il seguente articolo esamina più da vicino entrambi ed evidenzia le somiglianze e le differenze tra beta con leva e senza leva.
Cos'è la Levered Beta?
Levered beta misura la sensibilità della tendenza di un titolo o portafoglio a funzionare in linea con il mercato o contro il mercato. La leva beta include i debiti dell'azienda nel calcolo. Una beta con leva con un valore positivo mostra che il valore del titolo si comporterà con il mercato e una beta con leva con un valore negativo significa che il valore del titolo si comporterà contro il mercato. Un beta con leva pari a zero mostra che il titolo non ha alcuna correlazione con il mercato. Levered beta prende in considerazione il debito della società, che generalmente si traduce in un valore beta più vicino allo zero (che mostra una volatilità inferiore) a causa dei vantaggi fiscali. La determinazione della leva beta di un'azione aiuta l'investitore a decidere e determinare la corretta linea d'azione da intraprendere per migliorare la redditività. Quando la performance del titolo è in linea con il mercato, l'investitore dovrebbe investire quando il mercato sta andando bene. Quando la performance del titolo è contraria al mercato, è meglio che l'investitore investa quando la performance del mercato è scarsa.
Cos'è unlevered Beta?
Unlevered beta misura anche la performance di un titolo in relazione ai movimenti di mercato. Tuttavia, a differenza del calcolo beta, il beta unlevered calcola il rischio di un'azienda che non ha debiti contro il rischio del mercato. Il calcolo della beta senza leva rimuove il fattore di debito quando si arriva alla cifra beta. Poiché l'effetto della leva viene rimosso dal calcolo, la cifra del beta derivata si dice che sia più accurata. La beta unlevered è calcolata dalla formula:
Beta senza leva=BL / [1 + (1 – TC) × (RE/MI)]
La beta con leva dell'azienda è divisa per [1 + (1 – TC) × (D/E)] per ottenere la beta con leva. Qui, BL indica la beta con leva, TC indica l'aliquota fiscale e D/E è il rapporto debito/equità della società.
Qual è la differenza tra le beta con leva e senza leva?
Beta è una metrica importante nella gestione finanziaria che offre agli investitori un'idea della volatilità di un titolo rispetto al mercato. Beta misura il rischio sistematico che è prevalente nell'intero mercato, economia e industria e non può essere diversificato. Il calcolo del valore beta offre agli investitori informazioni aggiuntive necessarie per prendere decisioni di investimento. Due tipi di beta includono beta con leva e senza leva. Levered beta tiene conto del debito dell'azienda, mentre unlevered beta non tiene conto del debito detenuto dall'azienda. Dei due, si dice che il beta con leva sia più accurato e realistico poiché viene preso in considerazione il debito aziendale.
Riepilogo:
Levered vs Unlevered Beta
• Nell'analisi finanziaria, il beta è una misura della volatilità utilizzata per analizzare il rischio nei portafogli di investimento. Beta misura il rischio sistematico che non può essere diversificato.
• Levered beta prende in considerazione il debito della società, che generalmente si traduce in un valore beta più vicino a zero a causa dei vantaggi fiscali.
• Il beta unlevered misura anche la performance di un titolo in relazione ai movimenti di mercato. Tuttavia, a differenza del calcolo beta, il beta unlevered calcola il rischio di un'azienda che non ha debiti contro il rischio del mercato.
• La beta unlevered viene calcolata dividendo la beta con leva per [1 + (1 – TC) × (D/E)] per ottenere la beta con leva. Qui, TC indica l'aliquota fiscale e D/E è il rapporto debito/equità della società.
• Dei due tipi di calcoli beta, si dice che il beta con leva sia più accurato e realistico in quanto viene preso in considerazione il debito aziendale.
