Costo del capitale vs tasso di rendimento
Le aziende richiedono capitale per avviare e gestire operazioni commerciali. Il capitale può essere ottenuto utilizzando molti metodi come l'emissione di azioni, obbligazioni, prestiti, contributi del proprietario, ecc. Il costo del capitale si riferisce al costo sostenuto per ottenere il capitale proprio (il costo sostenuto per l'emissione di azioni) o il capitale di debito (costo degli interessi). Il tasso di rendimento si riferisce al rendimento che si può ottenere investendo capitale in attività di business e di crescita. Il seguente articolo descrive il costo del capitale e il tasso di rendimento e fornisce una chiara distinzione tra i due.
Qual è il costo del capitale?
Il costo del capitale è il tasso di rendimento che si può ottenere investendo in un altro progetto con livelli di rischio simili; il costo qui sarebbe il costo opportunità del ritorno che avrebbe potuto essere ottenuto facendo un investimento alternativo. Il costo del capitale è calcolato sommando il costo del capitale proprio e il costo del debito.
Il costo del capitale si riferisce al rendimento richiesto da investitori/azionisti, è calcolato come Es=Rf + β s (RM-Rfa). Nell'equazione, Es è il rendimento atteso del titolo, Rf si riferisce al tasso privo di rischio pagato dai titoli di Stato (questo viene aggiunto perché il il rendimento di un investimento rischioso è sempre superiore al tasso privo di rischio governativo), βs si riferisce alla sensibilità ai cambiamenti del mercato, RM è il mercato tasso di rendimento, dove (RM-Rf) si riferisce al premio per il rischio di mercato.
Il costo del debito viene calcolato come (Rf + tasso di rischio di credito)(1-T). Qui, il tasso privo di rischio di un'obbligazione con una struttura a termine corrispondente al debito viene aggiunto al tasso di rischio di credito, o un premio di insolvenza che aumenta insieme ai livelli di debito, che viene quindi calcolato riducendo l'aliquota fiscale poiché il debito è deducibile dalle tasse.
Qual è il tasso di rendimento?
Il tasso di rendimento si riferisce al rendimento ottenuto dopo l'investimento del capitale. Uno dei principali fattori decisivi sul fatto che un investimento debba essere perseguito o meno dipende dal livello di rendimento che si può guadagnare facendo quell'investimento. Questo rendimento dipenderà dai livelli di rischio assunti e la regola generale è che maggiore è il rischio, maggiore è il rendimento. Il tasso di rendimento del capitale investito deve essere confrontato con un investimento con livelli di rischio simili per determinare se l'investimento deve essere effettuato.
Costo del capitale vs tasso di rendimento
Il costo del capitale e il tasso di rendimento sono strettamente correlati tra loro. Il costo del capitale è il totale del costo del capitale proprio e del costo del debito, ed è anche il costo opportunità (rendimento che avrebbe potuto essere guadagnato) nell'investire in un altro progetto con livelli di rischio simili. Il tasso di rendimento si riferisce al rendimento, al reddito o all'afflusso che ci si può aspettare facendo un investimento. Quando si decide tra investimenti con livelli di rischio simili, un investimento dovrebbe essere effettuato solo se il rendimento è maggiore e il costo del capitale è inferiore all' alternativa.
Riepilogo:
• Il costo del capitale si riferisce al costo sostenuto per ottenere il capitale proprio (il costo sostenuto per l'emissione di azioni) o il capitale di debito (costo degli interessi).
• Il tasso di rendimento si riferisce al rendimento che si può ottenere investendo capitale in attività commerciali e di crescita.
• Quando si decide tra investimenti con livelli di rischio simili, un investimento dovrebbe essere effettuato solo se il rendimento è maggiore e il costo del capitale è inferiore all' alternativa.
