Differenza chiave – Rischio di transazione e di traduzione
I rischi di transazione e di traduzione sono due tipi principali di rischi di cambio affrontati dalle società che effettuano transazioni in valuta estera. Il differenza fondamentale tra il rischio di transazione e quello di traslazione è quello il rischio di transazione è il rischio di cambio risultante dall'intervallo di tempo tra la stipula di un contratto e la sua definizione, mentre il rischio di traslazione è il rischio di cambio derivante dalla conversione dei risultati finanziari di una valuta in un' altra valuta.
Che cos'è il rischio di transazione?
Il rischio di transazione è il rischio di cambio derivante dall'intervallo di tempo tra la stipula di un contratto e la sua risoluzione. I tassi di cambio sono soggetti a continue variazioni e un maggiore intervallo di tempo tra l'avvio di una transazione e il regolamento lascia entrambe le parti inconsapevoli di quale sarebbe il tasso di cambio al momento del regolamento.
Es. ABV Company nel Regno Unito è un'organizzazione commerciale e intende acquistare 600 barili di petrolio da XNT Company negli Stati Uniti, che è un esportatore di petrolio, in altri quattro mesi. Poiché i prezzi del petrolio sono in continua fluttuazione, ABV decide di stipulare un contratto per eliminare l'incertezza. Di conseguenza, le due parti stipulano un accordo in base al quale XNT venderà i 600 barili di petrolio al prezzo di £ 170 al barile.
Il tasso spot (tasso attuale) di un barile di petrolio è di £ 127. Tra altri quattro mesi, il prezzo di un barile di petrolio potrebbe essere più o meno del valore contrattuale di £ 170 al barile. Indipendentemente dal prezzo in vigore alla data di esecuzione del contratto (tasso spot alla fine dei quattro mesi). XNT deve vendere un barile di petrolio per £ 170 ad ABV come da contratto.
Dopo quattro mesi, supponi che il tasso spot sia di £ 176 al barile. La differenza tra i prezzi che ABV deve pagare per i 600 barili dovuti al contratto può essere confrontata con lo scenario se il contratto non esistesse.
Se il contratto non esistesse (£176 600)=£105, 600
A causa del contratto (£170 600)=£102.000
Pertanto, la differenza tra i prezzi è £3.600
A causa del contratto, ABV è riuscita a ottenere un profitto di £ 3.600.
Il tasso di cambio tra UK £ e US $ è £/$ 1,25, il che significa che 1 £ equivale a $ 1,25. Pertanto, il pagamento che ABV deve effettuare per XNT è di $ 81.600 (£ 102.000/1,25).
Il tipo di contratto sopra indicato per mitigare il rischio di cambio è chiamato contratto a termine; questo è un accordo tra due parti per acquistare o vendere un bene a un prezzo specifico in una data futura.
Strumenti utilizzati per mitigare il rischio di transazione
Oltre ai contratti a termine, i seguenti strumenti possono anche essere presi in considerazione per mitigare il rischio di transazione.
Opzioni
Un'opzione è un diritto, ma non un obbligo, di acquistare o vendere un'attività finanziaria in una data specifica a un prezzo prestabilito.
Scambia
Uno swap è un derivato attraverso il quale due parti raggiungono un accordo per lo scambio di strumenti finanziari.
Futuri
Un future è un accordo, per acquistare o vendere una particolare merce o strumento finanziario a un prezzo predeterminato in una data specifica nel futuro.
Che cos'è un rischio di traduzione?
Il rischio di traduzione è il rischio di cambio derivante dalla conversione dei risultati finanziari di una valuta in un' altra valuta. Il rischio di traduzione è sostenuto dalle società che hanno attività commerciali in più paesi e conducono transazioni in valute diverse. Se i risultati vengono riportati in valute diverse, diventa difficile confrontare i risultati e calcolare i risultati per l'intera azienda. Per questo motivo, tutti i risultati in ogni paese saranno convertiti in una valuta comune e riportati nei rendiconti finanziari. Questa valuta comune è solitamente la valuta del paese in cui ha sede la sede centrale dell'azienda.
Quando un'azienda è esposta al rischio di traduzione, i risultati riportati possono essere superiori o inferiori rispetto al risultato effettivo in base alle variazioni del tasso di cambio.
Es. La società madre della società D è la società A, che si trova negli Stati Uniti. La società D ha sede in Francia e svolge attività di trading in Euro. A fine anno i risultati della Società D sono consolidati con i risultati della Società A per la redazione del bilancio consolidato; quindi, i risultati della società D vengono convertiti in dollari statunitensi.
Di seguito i dettagli delle entrate, il costo delle vendite e l'utile lordo sono della società D in base alle transazioni per l'anno finanziario 2016.
| €000' | |
| Vendite | 2, 545 |
| Costo del venduto | (1, 056) |
| Utile lordo | 1, 489 |
Ipotizzando un tasso di cambio di $/€0,92, (Ciò significa che un $ è uguale a €0,92) i risultati della Società D saranno convertiti in,
| $000' | |
| Vendite (2.545 0,92) | 2, 341 |
| Costo del venduto (1.056 0,92) | (972) |
| Utile lordo (1.489 0,92) | 1, 369 |
Figura 1: la conversione di valuta comporta un rischio di traduzione
A causa della conversione di valuta, i risultati riportati sono inferiori ai risultati effettivi. Questa non è una riduzione effettiva ed è puramente dovuta alla conversione di valuta.
Qual è la differenza tra il rischio di transazione e quello di traduzione?
Rischio di transazione e traduzione |
|
| Il rischio di transazione è il rischio di cambio derivante dall'intervallo di tempo tra la stipula di un contratto e la sua definizione. | Il rischio di traduzione è il rischio di cambio derivante dalla conversione dei risultati finanziari di una valuta in un' altra valuta. |
| Cambiamento effettivo nel risultato | |
| C'è un cambiamento effettivo nell'esito futuro del rischio di transazione poiché la transazione viene stipulata in un determinato momento e regolata in futuro. | Non vi è alcun cambiamento effettivo nell'esito del rischio traslativo poiché il cambiamento visibile nei risultati è semplicemente dovuto alla conversione valutaria. |
| Mitigazione del rischio | |
| Il rischio di transazione può essere mitigato stipulando un accordo di copertura. | Il rischio di traduzione non può essere mitigato |
Riepilogo – Rischio di transazione e traduzione
La differenza tra il rischio di transazione e di traslazione può essere compresa realizzando le ragioni per cui si manifestano. Quando un contratto viene stipulato nel presente, che sarà regolato in una data futura, il rischio che ne deriva è un rischio di transazione. Il rischio di cambio derivante dalla conversione dei risultati finanziari di una valuta in un' altra valuta è il rischio traslativo. Le transazioni in valuta estera di una società dovrebbero essere gestite con attenzione in modo che non siano soggette a cambiamenti significativi poiché elevati rischi di transazione e di traduzione sono segni di volatilità.
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