Differenza chiave: azioni giuste vs azioni bonus
Le azioni giuste e le azioni bonus sono due tipi di azioni emesse agli azionisti esistenti della società. Un'emissione in diritti e un'emissione gratuita comporta un aumento del numero di azioni, riducendo così il prezzo per azione. La differenza fondamentale tra le azioni giuste e le azioni bonus è che mentre le azioni giuste sono offerte a un prezzo scontato per gli azionisti esistenti in una nuova emissione di azioni, le azioni bonus sono offerte senza un corrispettivo (gratuito) per compensare il mancato pagamento dei dividendi.
Cosa sono le azioni giuste
Le azioni con diritti sono azioni emesse attraverso un'emissione di diritti, in cui la società offre agli azionisti esistenti di vendere nuove azioni della società prima di offrirle al pubblico in generale. Tali diritti degli azionisti - da offrire le azioni prima del pubblico in generale - sono chiamati "diritti di prelazione". Le azioni con diritti sono offerte a un prezzo scontato rispetto al prezzo di mercato prevalente per fornire un incentivo agli azionisti a sottoscrivere le azioni.
Es. La società Q decide di emettere nuove azioni per raccogliere nuovo capitale di 20 milioni di dollari emettendo 10 milioni di azioni su base 2:2. Ciò significa che per ogni 10 azioni possedute, l'investitore riceve 2 nuove azioni.
Quando vengono offerte nuove azioni, gli azionisti hanno le tre opzioni seguenti.
Figura 1: Opzioni per gli azionisti quando presentate con l'opzione di sottoscrizione per l'emissione di diritti
Continuando dallo stesso esempio, supponiamo che il prezzo di mercato delle azioni esistenti (azioni detenute prima dell'emissione dei diritti) sia di $ 4,5 per azione. Il prezzo scontato al quale verranno emesse le nuove azioni è di $ 3. L'investitore ha 1000 azioni
Se l'investitore acquisisce i diritti per intero,
Valore delle azioni esistenti (1000 $ 4,5) $ 4, 500
Valore delle nuove azioni (200 3) $600
Valore delle azioni totali (1.200 azioni) $5, 100
Valore per azione in seguito all'emissione dei diritti ($ 5, 100/1, 200) $ 4,25 per azione
Il valore per azione successivo all'emissione dei diritti è indicato come il "prezzo teorico ex diritti" e il suo calcolo è disciplinato dallo IAS 33 - "Utili per azione".
Il vantaggio qui è che l'investitore può sottoscrivere nuove azioni a un prezzo inferiore. Se 200 azioni vengono acquistate dal mercato azionario, l'azionista deve sostenere un costo di $ 900 (200$ 4,5). $ 300 possono essere risparmiati acquistando le azioni tramite l'emissione dei diritti. A seguito dell'emissione dei diritti, il prezzo delle azioni scenderà da $ 4,5 a $ 4,25 per azione poiché il numero di azioni in sospeso è aumentato. Tale riduzione è però compensata dal risparmio realizzato attraverso l'opportunità di acquistare azioni a prezzo scontato.
Se l'investitore ignora i diritti,
L'investitore potrebbe non essere disposto a investire ulteriormente nella società o non disporre di fondi per sottoscrivere le azioni con diritti. Se le azioni con diritto vengono ignorate, la partecipazione verrà diluita a causa dell'aumento del numero di azioni.
Se l'investitore vende i diritti ad altri investitori
In alcuni casi, i diritti non sono trasferibili. Questi sono noti come "diritti non rinunciabili". Ma nella maggior parte dei casi, gli investitori possono decidere se si desidera avvalersi dell'opzione per acquistare le azioni o vendere i diritti ad altri investitori. I diritti che possono essere scambiati sono chiamati "diritti rinunciabili" e, dopo che sono stati scambiati, i diritti sono noti come "diritti non pagati".
Cosa sono le azioni bonus?
Le azioni bonus sono anche denominate "azioni scrip" e sono distribuite tramite un'emissione gratuita. Queste azioni sono emesse gratuitamente agli azionisti esistenti in base alla quota della loro partecipazione.
Es. Per ogni 4 azioni possedute, gli investitori avranno diritto a ricevere 1 Bonus Share
Le azioni bonus vengono emesse in alternativa al pagamento dei dividendi. Ad esempio, se la società registra una perdita netta in un esercizio finanziario, non ci saranno fondi disponibili per pagare i dividendi. Ciò può portare a insoddisfazione tra gli azionisti; pertanto, per compensare l'impossibilità di pagare i dividendi, possono essere offerte azioni gratuite. Gli azionisti possono vendere le azioni bonus per soddisfare le loro esigenze di reddito.
L'emissione di azioni bonus è un'opzione interessante per le aziende che devono affrontare problemi di liquidità a breve termine. Tuttavia, questa è una soluzione indiretta per le limitazioni di denaro poiché le azioni bonus non generano denaro per l'azienda, previene solo la necessità di incorrere in un deflusso di denaro sotto forma di dividendi.
Inoltre, poiché le azioni bonus aumentano il capitale sociale emesso della società senza alcun corrispettivo in contanti, ciò potrebbe comportare un calo dei dividendi per azione in futuro che potrebbe non essere interpretato razionalmente da tutti gli investitori.
Qual è la differenza tra azioni giuste e azioni bonus?
Azioni giuste vs Azioni bonus |
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| Le azioni giuste sono offerte a un prezzo scontato per gli azionisti esistenti in una nuova emissione di azioni. | Le azioni bonus sono offerte gratuitamente. |
| Impatto sulla situazione di cassa | |
| Le azioni vengono emesse per raccogliere nuovo capitale per investimenti futuri. | Le azioni bonus vengono emesse per compensare le limitazioni di cassa prevalenti. |
| Ricevuta di contanti | |
| Le azioni di diritti comportano una ricevuta di cassa per l'azienda | Le azioni bonus non danno luogo ad incassi. |
Riepilogo – Azioni con diritti vs Azioni bonus
Le aziende prendono in considerazione l'emissione di quote di diritti e azioni bonus quando c'è bisogno di fondi per progetti futuri o disavanzi di cassa correnti. Sia le azioni con diritto che le azioni bonus aumentano il numero di azioni in circolazione e riducono il prezzo per azione. La principale differenza tra azioni con diritti e azioni bonus è che mentre le azioni con diritti sono offerte a uno sconto sul prezzo di mercato, le azioni bonus vengono emesse senza corrispettivo.
